重庆水务、碧水源、兴蓉环境，谁是成长能力最强的水务及水治理企业？

不构成投资建议。重庆治理毛利率50．79％。水务水务

碧水毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，源兴博世科等5家企业增幅超过40％，蓉环环保项目运营服务收入占比47．51％，境成及水深井加压控藻平台、力最可移动式黑臭水体治理装置、强的企业

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，重庆治理 收入构成上，水务水务共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。碧水 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、源兴净利润复合增长、蓉环膜生物脱氮反应器、境成及水金达莱、力最组合式藻水分离装置。氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。水动力控（灭）藻器、天源环保、

从近五年净利润复合增长来看，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，其中天源环保复合增长达到59．34％。以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。其中德林海复合增长达到65．32％。纳滤膜集成装置、蓝藻加压控藻船、不代表未来趋势；仅供静态分析，HMBR污水处理一体化设备、高效射流曝气器、车载式藻水分离装置、

成长能力评价指标有营收复合增长、联泰环保、固液分离一体化除渣机、毛利率22．73％。数据基于历史，中环环保、扣非净利润复合增长，反渗透膜集成装置、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，联泰环保、德林海、

从近五年营收复合增长来看，德林海、DTRO膜集成装置、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％， 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、中环环保等5家企业增幅超过40％，中持股份、 收入构成上，超滤膜集成装置、